Na sua última longa-metragem lançada em vida, Orson Welles examina com deleite a linha ténue entre a verdade e a ilusão, a arte e a mentira. A história, que entrelaça diferentes narrativas, parte de Elmyr de Hory, um célebre falsificador de arte, e Clifford Irving, autor de uma falsa autobiografia de Howard Hughes, para expor falsificações e falsificadores — incluindo o próprio cineasta que, ao surgir como narrador e participante, adiciona camadas de ilusão ao filme.